美国与以色列联合发动大规模军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，地缘政治格局遭遇数十年来最剧烈冲击。在周末唯一持续开盘的加密货币市场，价格从急跌到急涨完成"V形"反转，折射出投资者对这场冲突走向的深度分歧——而分歧的核心，将在周一全球市场开盘时得到检验。
据央视新闻报道，伊朗最高领袖哈梅内伊在2月28日上午遇袭身亡。以色列方面称，哈梅内伊及其高级助手，包括伊朗国防委员会秘书阿里·沙姆哈尼和伊朗伊斯兰革命卫队总司令穆罕默德·帕克普尔，均在空袭中丧生。
加密货币市场率先反映情绪变化——数字资产在以色列空袭伊朗消息传出后急剧下挫，但随着伊朗官方媒体证实哈梅内伊遇害，市场迅速逆转大涨。历史经验显示，只要市场判断打击是战术性且有限的，初期恐慌便会快速消化，比特币已经选择相信快速结束模式。
分析认为，周一市场走向取决于几个核心变量：冲突能否被迅速控制、原油供应是否遭受实质冲击，以及哈梅内伊身后的政治真空如何演化。分析人士与情报机构为投资者描绘了三条截然不同的路径。
加密市场完成"V形"反转，官方确认后加速上涨周末以色列对伊朗空袭消息传出后，比特币等数字资产在周末出现显著下挫，折射出市场对突发地缘事件的初步规避情绪。随着伊朗官方媒体正式确认哈梅内伊遇害，市场情绪迅速反转，主要数字资产涨幅较低点大幅扩大。
这一走势与近年类似冲击后的市场规律基本吻合。
彭博统计显示，上一次以色列对伊朗发动大规模打击时，贵金属与能源期货隔夜急涨，但随着各方措辞缓和，开盘后市场已基本回稳。2020年1月美国击毙伊斯兰革命卫队将领苏莱曼尼后，原油和黄金期货短暂飙升，主要股指随后数日内回归稳定。上述先例的共同规律是：只要市场判断打击是战术性且有限的，初期恐慌便会快速消化。
但彭博宏观策略师迈克尔·鲍尔指出，本次情形存在重要的结构性差异。特朗普"一旦行动结束，伊朗人应夺回政府"的明确表态，彻底改变了市场可以依赖的"有限打击"叙事框架，使投资者难以简单套用过去的定价模式。
三种情形：核心分歧在于战争是否持久分析人士将周一开盘后的市场走势归纳为三种主要情形，核心分歧在于此次军事行动究竟是一次性精准打击，还是持久冲突的开端。
情形一：局势迅速收敛，冲击快速消化。
若伊朗报复保持有限、霍尔木兹海峡航运保持畅通，投资者可能将此次打击解读为"果断"而非"破坏稳定"的行动。
在此情形下，原油和黄金短暂飙升后波动消退，买盘趁低入场，本周中段叙事重回财报季、人工智能与美联储政策。相关历史先例包括2020年1月击毙苏莱曼尼后的市场走势，以及去年以色列发动的"雄狮行动"与美国发动的"午夜铁锤行动"后的市场反应。
情形二：冲突持续升级，风险溢价重估。
若行动演变为多战线消耗战，代理武装在黎巴嫩、伊拉克、叙利亚等地被激活，或伊朗尝试封锁霍尔木兹海峡、打击区域能源基础设施，市场将面临根本性重新定价。
彭博宏观策略师迈克尔·鲍尔警告，这将大幅拉宽不确定性窗口，推高油价与通胀预期，迫使全球风险溢价反映更不确定的增长与通胀背景，而非一次短暂的可交易冲击。
情形三：多重压力叠加，系统性风险上升。
若能源价格飙升推动通胀预期攀升，美债收益率同步走高而增长预期同步下滑，将形成股市历史上极难消化的"滞胀组合"。
这一情形并非孤立——上周美国生产者价格指数（PPI）数据意外强劲，制约了美联储的宽松空间；私人信贷市场出现早期裂缝，银行股遭到大力抛售。分析人士指出，在当前席勒市盈率约40倍的高估值水平下，多重压力叠加将严重压缩市场容错空间，一旦流动性事件触发，各类资产相关性将趋向于一。
政权走向高度不确定，情报界预判存在关键分歧据新华社报道，伊朗媒体1日报道说，在伊朗最高领袖哈梅内伊殉职后，将由伊朗总统佩泽希齐扬、司法部长和宪法监护委员会一名法学家领导国家。特朗普表示，美国在空袭行动中“进展顺利”，外交解决方案仍“易于”达成。他心中已有可执掌伊朗政权的“合适人选”。
美国情报机构在空袭发动前已研究过多套政治情形。情报界的多项评估表明，此次打击所设定的政治目标，与美国实际能够掌控的后续进程之间，存在相当大的落差。
据《纽约时报》报道，其中一种评估认为，伊朗政府出现彻底更迭的可能性不大；相反，伊斯兰革命卫队成员可能加强对政权的控制，但或许愿意限制该国的核计划，或对美国采取更为和解的态度。情报机构同时认为，伊朗国内外有组织的反对力量仍相对薄弱。
参议院情报委员会首席民主党议员马克·华纳警告，他尚未见到任何新情报表明政权更迭的实施难度有所降低。他还特别指出，哈梅内伊虽坚持推进核浓缩计划，但始终未决定将其推进至实际制造核武器，而继任者可能改变这一立场——使核威胁风险不降反升。情报评估亦显示，无论谁正式接过宗教领袖之位，都将是一名强硬派，但其实际影响力尚不确定。
前兰德公司研究员阿利雷扎·纳德尔亦表示，美以战争规划者或许低估了伊朗政权的韧性及其"对各方造成重大伤害的能力"。
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