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1月12日晚，启承伙伴企业袁记食品正式向港交所递交招股说明书。
袁记食品旗下拥有餐饮品牌“袁记云饺”和零售品牌“袁记味享”。招股书显示，截至2025年9月30日，袁记拥有4266家门店，覆盖全中国及东南亚国家。袁记食品现已成为中国及全球最大的中式快餐企业，亦为中国最大的饺子云吞企业。
2023年和2024年，袁记食品的营收分别为20.26亿元和25.61亿元，同比增长26.4%；2025年前三季度，袁记食品的营收同比增长11.0%至19.82亿元。
启承资本认为，随着线上线下消费场景的逐渐融合，以及餐饮&零售供应链与运营模式的日益趋同，零售和餐饮的边界将持续模糊，各方都不再局限于自身传统业态，而是争夺消费者特定场景下的餐饮需求。
创立14年间，袁记云饺的发展历程，展现了一个餐饮与零售融合发展的独特样本。
2012年初创时，创始人袁亮宏在广州荔湾区一个菜市场里开出首家档口，面积仅5平方米，为街坊邻居现包现煮广式水饺和云吞。
2017年，这家在华南区域逐渐壮大的云吞饺子店，正式更名为“袁记云饺”，逐渐开始探索“生熟一体化”的门店模式：
从生食外带的零售店型，逐渐加入熟食外带业务；进入华东后，将堂食作为主力业态。截至2025年9月30日，袁记云饺拥有堂食店、生熟外带店、生食外带店三种类型门店，以对应消费者的不同需求。其中，堂食店数量占比78.1%，生熟外带店占14.8%，仅生食外带店占比7.1%。
凭借这种生熟兼营的模式，袁记云饺的门店相当于社区居民的“家庭厨房”，通过堂食、熟食及生食的外带与外卖三种消费形式，满足顾客“一日三餐+随时加餐”的多元需求，这是传统单一业态餐饮店难以企及的优势。
正如袁记云饺创始人袁亮宏在2025启承伙伴·创享会上所说：“我们没把自己定义为餐饮店或零售店，更像是社区的面点家庭厨房。顾客想省事，就买熟饺子；想回家做饭，就买生饺子——用不同产品满足不同场景的需求。”
2020年，全国线下堂食暂停，袁记依靠“生鲜外带+外卖”模式赢得了特殊窗口期，当年门店数从500多家猛增至近1000家。此后，袁记进入加速扩张通道，至2025年9月30日，袁记云饺的门店总数已超过4000家，成为中国及全球最大的中式快餐企业（按门店数量计）。
袁记云饺的快速增长，与饺子品类本身的发展潜力有关。
中餐的连锁标准化历来是扩张中的难题。但是，饺子/云吞由于制作流程标准化、口味接受度较高，具备更高的规模化潜力。根据灼识咨询，由于消费者偏好向现制转变，以及持续的品类创新驱动、门店运营持续优化等因素推动，预计餐饮饺子云吞行业预计将由2024年的1189亿元增长至2030年的2116亿元，年均复合增长率为10.1%。
庞大的市场基数和用户基础，再加上易于标准化生产，这些优势让饺子成为中餐连锁中最有希望跑出万店规模的品类之一；与此同时，行业集中度很低，这为领先连锁品牌提供了极大的整合扩张空间。
更重要的是，袁记云饺在复杂竞争态势中显示出了灵活的迭代能力。
袁亮宏曾在2025启承伙伴·创享会上指出，当下竞争已不再局限于同类业态：“以前是餐饮对餐饮、零售对零售；现在，我们可能在美团外卖上和快餐店竞争，在社区团购里和菜市场竞争。”
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在这样的竞争格局下，袁记云饺主动调整策略，打造多元化的产品矩阵并持续创新，以品质赢得消费者口碑。截至2025年9月30日，袁记云饺在全国范围内的SKU约350个，推出过200多个新SKU，招牌饺子及云吞系列占据门店GMV超过80%。
在“袁记云饺”品牌之外，集团还推出了预包装食品零售品牌“袁记味享”，截至2025年9月30日共有34个SKU。这进一步拓展业务版图，强化品牌在餐饮及零售消费群体中的影响力，彰显了餐饮零售一体化的业务模式。
袁记云饺能够高速扩张并保持品控与成本优势，很大程度上归功于其强大的供应链体系和资源整合能力。
作为“制造型餐饮”的代表，袁记自建了完善的中央工厂网络，目前在广东佛山和江苏苏州等地拥有五家自有现代化生产工厂，并布局了覆盖全国主要市场的24个自营仓库，并与第三方合作建立前置仓。截至2025年9月30日，袁记云饺86%以上的门店，位于自营仓库或前置仓的200公里范围内。
袁记云饺是行业少有的使用全程冷链物流的中式快餐品牌，贯穿中央工厂、仓储与门店配送各环节，产品全程温控可视化。
据灼识咨询，袁记云饺的库存周转率优于市场。2024年的库存周转时间为12.1天，远低于行业平均的25天。其中，馅料、面皮等核心原料以“两天一配”的频率送达近70%的门店，保证短保产品的高效供应和及时销售。
在国内稳步扩张、持续打磨产品与模式的同时，袁记云饺也开始迈出更远的一步，把一碗云饺带向海外。
据弗若斯特沙利文预测，2026年海外中式餐饮市场规模将达4100亿美元。截至2025年9月30日，袁记云饺已在新加坡开出5家门店。据袁记云饺官方消息，其泰国首店也在2025年12月正式开幕。
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袁记云饺新加坡门店
在本地经营上，品牌不局限于商场店，同时切入食阁档口和社区店等场景，贴近本地生活。另外，品牌保持匠心精神，依托国内完善供应链体系和本地合作伙伴，保障海外门店食材稳定供给，在全球各地还原中国饺子云吞本味。
对于袁记食品而言，出海的目标并不是零散的覆盖范围，而是打造连贯的业务版图。未来将综合考虑人口规模、经济增长、收入水平、当地文化和饮食偏好等因素，进一步扩大海外市场。
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